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Sachwertanlagen als Inflationsschutz

Inflation 20 Milliarden MarkSachwertanlagen wie Geschlossene Fonds oder Direktbeteiligungen eignen sich, wenn es darum geht eine inflationssichere Anlage zu tätigen. Dennoch sind längst nicht alle Beteiligungen für die Geldgeber von Eigenkapital geeignet, wenn Inflationsschutz den primären Kaufreiz darstellt. Dennoch bieten manche Beteiligungen eine gute Hilfe in wirtschaftlich schweren Zeiten und bei Turbulenzen an der Börse. Sie zeichnen sich zudem durch eine hohe Planungssicherheit aus. Ein Windpark, der über viele Jahre gleichbleibend Strom zu festen Einspeisevergütungen produziert, ist nun einmal nicht „von der Börse“ abhängig und damit planbar.

Das beste Beispiel, um die Qualität von Sachwertanlagen deutlich zu machen, ist die vermietete Immobilie an einem guten Standort. Sie erzielt Mieteinnahmen und wenn sie finanziert wurde, was in der Regel nahezu immer der Fall ist, kostet sie Zins und Tilgung. Man sollte dabei immer darauf achten, dass es nicht zu einer Unterdeckung kommt, dass also Zins- und Tilgung höher sind als die Mieteinnahmen. Während dabei die Mieten jährlich angepasst werden, um den Inflationsverlust auszugleichen, werden auch die Schulden immer weniger, denn auch das aufgenommene Geld unterliegt der Inflationsrate.

Bei Immobilienbeteiligungen gibt es Inflationsschutz während der Regellaufzeit der Beteiligung und bei Auflösung. Was den Inflationsschutz während der Laufzeit betrifft, unterscheiden sich die Beteiligungen real bei der Indexierung der Mietverträge für deutsche Immobilien. Im Idealfall besteht eine jährliche Anpassung an den Lebenshaltungsindex. Mit der Auflösung der Beteiligung besteht praktisch bei allen Immobilieninvestments ein Inflationsausgleich. Eine Ausnahme stellen Projektentwicklungen im Bereich der Immobilien dar, da es sich meist um kurze Beteiligungslaufzeiten von durchschnittlich 36 Monaten handelt. Noch kürzere Zeiten bestehen am Zweitmarkt für Immobilienbeteiligungen.

Regenerative Energie Fonds oder Beteiligungen, sprich Solarfonds oder auch Windfonds und Wasserkraftfonds verfügen ebenfalls – wie oben kurz angedeutet - über einen Inflationsschutz, was oft bei Beteiligungen an Alternativen Energien verkannt wird. Sollten beispielsweise die Energiepreise explodieren, muss der Alternative Energiefonds den Strom nicht zum Preis der Einspeisevergütung verkaufen. Das Beteiligungsmanagement könnte in diesem Fall auch am freien Markt handeln. Was den Inflationsschutz dieser Sachwerte und deren Anteile zum Laufzeitende betrifft, kommt es stark auf die Laufzeit an. Bei Photovoltaikfonds mit langer Betriebsdauer ist schwer zu sagen, ob die Module nach 25 Jahren noch etwas wert sind. Bei Solarenergiefonds mit kurzen Regellaufzeiten von acht bis zehn Jahren ist grundsätzlich ein hoher Wert der Anlagen zum Laufzeitende gegeben und sicherlich passt sich dieser in wirtschaftlichen Inflationsphasen an die allgemeine Inflationsentwicklung an.

Bei Private Equity Beteiligungen hängt der Inflationsschutz stark von den einzelnen Ziel-Unternehmen ab. Die Wertentwicklung dieser Unternehmen stellt dabei die Messgröße für den Inflationsschutz und wird beim Exit realisiert. Bei den erfolgreichen Beteiligungen ist grundsätzlich mit einem Inflationsausgleich zu rechnen.

Bei den Flugzeugfonds ist das Spektrum weit gestreut. Hier sollte man sich die Leasingverträge genau ansehen. Im Idealfall handelt es sich um eine kurze Laufzeitdauer von acht bis zehn Leasingjahren und um ein gängiges Flugzeug. Hier eignen sich die Konzepte von KGAL und der Serien SkyClass. Eher ungeeignet sind Fonds mit langer Laufdauer und seltenen Flugzeugmustern. Wer also nach Inflationsschutz sucht, ist mit einem A380 Flieger mit einer Fondslaufzeit von 15 Leasingjahren und mehr nicht so gut beraten. Kein Mensch ist in der Lage im Flugzeugbereich derart lange Laufzeiten richtig einzuschätzen.

Rohstofffonds, wie Ölfonds, Gasfonds oder Goldfonds bieten generell dann Inflationsschutz, wenn der Investor an der Preissteigerung des Rohstoffs partizipiert. Physisches Gold gilt dabei generell als inflationssichere Anlage, da es selbst Währungsreformen überlebte. Man sollte allerdings den entsprechenden Atem haben, denn sonst sind auch hier Verluste möglich.

Bei den hochwertigen Beteiligungsofferten bieten sich Vorteile für jedes Portfolio. Den Beweis liefert die Korrelationsanalyse laut Markowitz, der einen wichtigen Analysebestandteil der heutigen Wirtschaft geprägt hat. Auch Prof. Dr. Franz-Joseph Busse hat nach umfangreicher Analyse von mehr als 1000 geschlossenen Fonds abgeleitet, dass derartige Beteiligungen nicht nur zur Risikoglättung im Portfolio beitragen, sondern zugleich die Rendite erhöhen.

 Zusammenfassend kann man folgendes feststellen:

1. Beteiligungen sind in der Regel eine inflationssichere Anlage.

2. Je nach Fondsart liegen die Laufzeiten zwischen 3 und 15 Jahren und lassen sich so gut in eine Anlagestrategie einpassen.

3. Beteiligungen sind auch mit überschaubarem Investitionsgrößen möglich

Unser Fazit ist, dass Inflationsschutz zwar bei vielen Beteiligungen gegeben ist, doch nicht bei jeder. Letztendlich finden Sie bei uns Bewertungen geeigneter Direktanlagen, geschlossene Beteiligungen, unternehmerisch geprägte Anlagen und Alternative Investmentfonds. Sie können diese Beteiligungen und Fonds ohne Agio kaufen, erhalten dabei ein Rating und Kommentare zur Bewertung.  

Wir leben das Recht auf Transparenz und kritische Bewertungen im Sinne unserer Kunden!

 

 

 

 

 

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